Lembaga Investasi AS Tuai Untung dari Industri Minyak Venezuela Citgo

Ilustrasi.(Al Jazeera)

BAGI hedge fund atau lembaga investasi Elliott Investment Management, kepergian Nicolás Maduro yang cepat datang pada waktu yang tepat. Soalnya, seorang hakim Amerika Serikat (AS) pada November mendukung tawaran sekitar US$6 miliar dari Elliott untuk Citgo Petroleum, perusahaan penyulingan yang dimiliki oleh perusahaan negara Venezuela, Petróleos de Venezuela, yang dikenal sebagai PdVSA, dalam penjualan paksa untuk memenuhi tuntutan kreditur. 

Citgo, yang berbasis di Houston, memiliki jaringan kilang, pipa, dan terminal di AS. Menurut beberapa analis, nilainya dapat mencapai antara US$11 miliar dan US$13 miliar.

Kesepakatan itu kontroversial di Venezuela. Pemerintah Maduro mengecam penjualan yang diusulkan sebagai penipuan. Dewan yang diakui oleh pemerintah AS sebagai pengawas sah aset minyak luar negeri PdVSA berjanji untuk berjuang agar Citgo tetap berada di bawah kendali Venezuela.

Kurang dari dua bulan setelah menerima dukungan hakim, Elliott melihat lanskap yang lebih menguntungkan, meskipun kacau. Maduro ditahan di penjara New York. Presiden Donald Trump mengesampingkan oposisi, menuduh Venezuela mencuri minyak mentah Amerika, dan mengatakan perusahaan-perusahaan AS akan sangat terlibat dalam industri minyaknya.

Sekarang, Elliott tampaknya siap untuk menuai keuntungan dari kepemilikan aset minyak asing Venezuela yang paling berharga. Perubahan rezim dapat menyebabkan peningkatan produksi minyak Venezuela, yang kemungkinan akan menyediakan bahan baku murah untuk kilang Citgo di Pantai Teluk dan meningkatkan nilai perusahaan, kata para analis dan ahli penyulingan.

"Maduro sudah lengser, jadi sebagian besar ancaman telah hilang," kata Jay Auslander, seorang pengacara yang mewakili kepentingan negara dan dana ekuitas swasta. "Ini terlihat seperti kesepakatan yang berpotensi cukup bagus tetapi tetap berisiko tinggi."

Elliott belum sepenuhnya aman. Dana lindung nilai tersebut masih membutuhkan persetujuan dari Departemen Keuangan untuk menyelesaikan kesepakatan. Selain itu, PdVSA dan Venezuela mengajukan banding atas penjualan yudisial tersebut.

Permohonan banding kemungkinan akan diputuskan pada paruh pertama tahun ini. Penjualan kemudian dapat diselesaikan jika Departemen Keuangan menyetujuinya, menurut orang-orang yang mengetahui situasi tersebut. 

Elliott melihat keselarasan antara penjualan tersebut, yang diadakan untuk memenuhi beberapa kreditor Venezuela, dan tujuan yang diungkapkan Gedung Putih untuk mendapatkan pengembalian dana kepada perusahaan-perusahaan AS atas penyitaan aset Venezuela sebelumnya.

Elliott memiliki sejarah dalam meraih kesepakatan yang menguntungkan di lokasi-lokasi berisiko. Setelah Argentina gagal membayar utang negaranya pada 2001, sebagian besar pemegang obligasi asing menerima pembayaran yang sangat rendah, tetapi Elliott tetap teguh. 

Dana lindung nilai tersebut menghabiskan puluhan juta dolar untuk upaya hukum, lobi, dan humas di seluruh dunia untuk memaksa negara tersebut membayar. Upaya tersebut akhirnya menghasilkan pembayaran sebesar US$2 miliar.

Setelah penangkapan Maduro, beberapa Republikan berusaha menarik perhatian pada transaksi Elliott. Anggota Kongres Kentucky, Thomas Massie, seorang kritikus Trump, mengatakan pada Minggu di X bahwa menurut Grok, chatbot xAI, pendiri miliarder Elliott, Paul Singer, "Berpotensi menghasilkan miliaran dolar dari investasi Citgo-nya yang bermasalah sekarang setelah pemerintahan ini mengambil alih Venezuela." 

Massie mengatakan Singer, seorang donor Partai Republik yang berpengaruh, menghabiskan US$1 juta untuk mengalahkannya dalam pemilihan berikutnya.

Tahun lalu, Singer memberikan US$1 juta kepada MAGA KY, super PAC yang berupaya menggulingkan Massie, menurut dokumen pengajuan. Investor tersebut menyumbangkan sekitar US$8 juta untuk membantu Trump terpilih kembali dan ia menyumbangkan US$1 juta kepada komite pelantikan Trump, menurut dokumen pengajuan.

Seorang juru bicara Elliott menolak untuk berkomentar tentang unggahan Massie.

Dengan Citgo, Elliott siap mendapatkan salah satu permata mahkota kerajaan energi Venezuela. PdVSA pertama kali membeli saham di Citgo pada 1980-an sebelum mengakuisisinya sepenuhnya pada 1990.

Setelah Maduro menggantikan Hugo Chávez sebagai presiden Venezuela pada 2013, salah urus dan kurangnya investasi terus melemahkan produksi minyak Venezuela. Citgo dan tiga kilang minyaknya di AS, yang saat ini memiliki total kapasitas penyulingan sekitar 807.000 barel per hari, menjadi sumber pendapatan petrodolar yang penting bagi pemerintahan Maduro.

Saluran vital itu terputus pada 2019. Trump memberlakukan sanksi ekonomi terhadap PdVSA dalam upaya memberdayakan oposisi dan melumpuhkan rezim Maduro. Pemerintahannya menempatkan kendali Citgo di tangan para pemimpin oposisi yang didukung AS dan melindunginya dari klaim kreditor yang berhak menerima uang dari PdVSA.

Namun, upaya oposisi untuk menggulingkan Maduro gagal. Pada 2023, pemerintahan Biden mengindikasikan bahwa mereka tidak akan lagi melindungi Citgo dari penyitaan, mendukung penjualan paksa perusahaan untuk memenuhi tuntutan kreditor, yang termasuk perusahaan pertambangan Crystallex International dan produsen minyak dan gas ConocoPhillips.

Beberapa perusahaan, termasuk afiliasi Elliott, Amber Energy, mengajukan penawaran untuk Citgo. Hasil penjualannya dialokasikan untuk kreditor tertentu dari pemilik utama kilang tersebut, yaitu pemerintah Venezuela.

Setelah proses yang berliku dan penuh perselisihan, seorang hakim federal menyetujui penawaran sekitar US$6 miliar oleh Amber. Elliott menyumbang sekitar sepertiga dari ekuitas dan bekerja sama dengan konsorsium investor, kata orang-orang yang mengetahui situasi tersebut.

Elliott melihat kilang-kilang Citgo sebagai investasi yang baik yang ingin mereka pertahankan untuk sementara waktu, kata orang-orang tersebut. Perusahaan tersebut memandang dirinya sebagai investor yang memiliki modal kuat yang akan meningkatkan produksi bensin dan membantu tujuan Gedung Putih untuk menjaga harga bahan bakar tetap rendah.

Apollo Global Management memimpin pembiayaan utang untuk kesepakatan tersebut, kata seseorang yang dekat dengan perusahaan itu.

Charles Kemp, wakil presiden di perusahaan konsultan energi Baker & O’Brien dan mantan insinyur perencanaan strategis di Citgo, mengatakan bahwa membuka pintu produksi Venezuela akan berarti lebih banyak minyak mentah yang sampai ke kilang-kilang di Pantai Teluk, termasuk Citgo, pada saat perusahaan-perusahaan ini mencari sumber minyak berat baru.

Kilang-kilang Citgo dirancang untuk minyak mentah berat dan asam dari Venezuela, tetapi sejak sanksi 2019 mengolah campuran minyak mentah dari Kanada dan negara-negara Amerika Latin seperti Brasil dan Ekuador.

"Anda menginginkan minyak mentah termurah dan terburuk yang tidak dapat diolah oleh orang lain," kata Kemp. "Ini pasti akan membantu mereka."

Bagi beberapa pakar politik, penjualan kilang minyak Citgo di AS akan sama artinya dengan hilangnya jalur pasokan minyak mentah Venezuela ke pasar Amerika.

"Akan menjadi aset strategis yang baik untuk dapat menjual sebagian minyak mentah ekstra berat di pasar AS," kata Francisco Monaldi, direktur Program Energi Amerika Latin di Baker Institute for Public Policy, Universitas Rice. Sebagai alternatif, Venezuela dapat menandatangani kontrak jangka panjang dengan perusahaan penyulingan minyak Amerika. (The Wall Street Journal/I-2)