Kurs rupiah di ambang Rp17.000: Ujian kredibilitas kebijakan

Kota Bogor (ANTARA) - Kurs rupiah sempat menyentuh rekor intraday sekitar Rp16.985 per dolar AS pada 20 Januari 2026, lebih lemah bahkan dibanding level intraday krisis 1998 (sekitar Rp16.800), menurut BBC dan CNBC.

Hal yang membuat episode ini menarik (dan agak mengganggu) adalah konteksnya: Pelemahan terjadi ketika indeks dolar AS tidak sedang super-perkasa, sehingga pasar membaca ada “bumbu domestik” di balik tekanan global.

Bagi agenda pertumbuhan ekonomi 5,4% yang ditargetkan Kemenkeu untuk 2026, volatilitas rupiah bukan isu kosmetik. Ia menekan ekspektasi, menaikkan biaya modal, dan berpotensi mengganggu rantai pasok impor bahan baku, yang ujungnya memengaruhi konsumsi dan investasi.

Secara historis, rupiah biasanya sensitif terhadap perubahan selera risiko keuangan global dan ketidakpastian geoplitik, tetapi kali ini ada kombinasi beberapa faktor, yaitu:

Pertama, arus keluar portofolio: laporan Reuters menyebut sepanjang 2025 terjadi outflow asing di pasar obligasi pemerintah sekitar 6,5 miliar dolar AS, memberi tekanan pada rupiah dan membatasi ruang pelonggaran moneter.

Kedua, kekhawatiran fiskal: defisit 2025 disebut melebar menjadi 2,92% PDB (sekitar Rp697 triliun), mendekati batas hukum 3% PDB, sehingga mendorong pasar dengan cepat mulai “menghitung ulang” risiko.

Ketiga, isu independensi bank sentral: pasar secara spesifik mencatat kekhawatiran mengenai independensi BI menguat setelah muncul “kandidat tertentu” untuk posisi Deputi Gubernur BI. Hal ini juga sejalan dengan dugaan pasar tentang adanya isu “penguatan fiskal”.

Ada pula faktor musiman yang sering dianggap remeh tapi nyata di mana permintaan dolar untuk impor menjelang Ramadan dan pembayaran dividen dapat mempertebal tekanan jangka pendek.

Intinya adalah pelemahan rupiah bukan hanya “murni sentimen global” atau “murni masalah domestik”, melainkan interaksi keduanya. Di titik interaksi inilah kualitas kebijakan publik diuji.

Baca juga: Indef: Kredibilitas fiskal dan stabilitas moneter akan jaga rupiah

Copyright © ANTARA 2026

Dilarang keras mengambil konten, melakukan crawling atau pengindeksan otomatis untuk AI di situs web ini tanpa izin tertulis dari Kantor Berita ANTARA.